2025 stieg der MSCI USA in Dollar um 17,3 % (MSCI). Für einen Euro-Anleger betrug der Gewinn nur 3,4 % (MSCI). Der Unterschied kommt vom Wechselkurs: Im Lauf des Jahres stieg der Kurs von 1,0389 auf 1,1750 US-Dollar je Euro, ein Plus von 13,1 % für den Euro (EZB).
+3,4 %
2025: +17 % in Dollar, +3 % in Euro
Im selben Jahr stieg der MSCI Europe in Euro um 19,4 % (MSCI). Der MSCI World, zu drei Vierteln in den USA investiert, brachte 21,1 % in Dollar und 6,8 % in Euro (MSCI, USD; MSCI, EUR).
Der Effekt wirkt in beide Richtungen. Ende September 2026 lag der MSCI World in Euro 15,6 % im Plus, in Dollar 11,8 %, weil sich der Dollar teilweise erholt hatte. Über 27 Jahre ist der Euro nahe seinem Ausgangsniveau gelandet: 1,1789 US-Dollar je Euro im Januar 1999, 1,1205 US-Dollar je Euro am 22. Oktober 2026 (EZB).
Wer US-Aktien kauft, kauft auch Dollar. Über 30 Jahre wiegt diese zweite Wette wenig; in einem einzelnen Jahr kann sie fast den gesamten Gewinn aufzehren.
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